21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道
又有一只银行转债成功强赎。
多只转债将在下个月退市
公开资料显示，齐鲁银行于2022年11月29日公开发行了8000万张A股可转债，发行总额80亿元，票面利率为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.60%、第五年2.40%、第六年3.00%，期限6年。
正股股价上涨是触发齐鲁转债赎回机制的直接原因。相关公告显示，齐鲁银行股票自2025年6月3日至6月23日的15个交易日中已有10个交易日的收盘价格不低于齐鲁转债当期转股价格的130%（含130%）即6.5元/股。如在未来15个交易日内，该行股票仍有5个交易日的收盘价格不低于6.5元/股，将触发齐鲁转债的赎回条款。
截至6月26日，齐鲁转债未转股比例为66.87%。记者注意到，截至2024年1月31日，齐鲁转债未转股比例为82.56%，这一比例维持到今年5月中旬，而从5月下旬开始，齐鲁转债加速转股，未转股余额从5月20日的66.04亿元降至6月26日53.5亿元。
杭州银行表示，决定行使“杭银转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“杭银转债”按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。投资者所持“杭银转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按11.35 元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。
据悉7月1日为“杭银转债”最后一个交易日，最后转股日为2025年7月4日。
银行转债规模占比持续下降
此外，10月28日浦发银行的可转债—浦发转债到期，浦发转债的总规模为500亿元。
除了上述几只银行转债之外，当前，还有几只银行转债的正股价格逐渐接近赎回线。
排排网财富研究员隋东认为，今年银行多只可转债触及强制赎回条款，主要受以下两方面因素驱动：一方面，从市场表现来看，银行股持续走强是触发强赎的关键因素。银行可转债的强赎机制与正股价格表现密切相关。2024年以来，以绝对收益为目标的低波动红利策略受到市场青睐，吸引中长期资金持续流入，有效推动了银行板块的估值修复行情。正股价格的上涨不仅直接提升了转债的转股价值，也促使转股比例显著增加，从而加速了强赎条件的达成。另一方面，市场供需格局的变化也助推了这波强赎潮。近年来，银行可转债发行规模明显收缩，供给端持续收紧使得存量品种稀缺性日益凸显。随着新发转债数量减少，市场存续转债规模快速下降，这种供需失衡进一步推高了银行转债的市场估值，为强赎创造了有利条件。
截至目前，市场上仅10只银行可转债存续，最新余额为1486.33亿元。随着多只转债即将摘牌，银行转债的规模会出现大规模的下降。
靳毅认为，银行转债供给的持续减少正深刻改变市场结构并触发配置替代需求。 作为机构投资者传统的核心底仓资产，各类基金对银行转债的配置热情与其存量规模同步走低，呈现持续减配趋势。基金转而寻求红利资产或其他替代品以填补空白。配置策略出现分化，一级债基相对有韧性，而二级债基、可转债基金及偏债混合基金则显著减仓。这种趋势若延续，可能迫使部分追求稳健收益的产品进一步降低整体转债敞口，转向高息银行信用债或同类型其他可转债作为替代方向。
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本报记者 李见明 【编辑:方功惠 】
