从幻想回归现实：仅靠政策变化不能扭转全局。我们在12月11日《真正的机会从不“唾手可得”》中提示的“预期层面的边际 ❓交易本身正在临近尾声”的观点正在得到市场验证。在上周周报《答 ♏案在风中飘荡》中再次提醒：后疫情时代的经济复苏路径或不平坦， ♊市场最期待的复苏路径可能难以实现。我们曾提示，在一个以赛道化 ❣基金占比历史最高的市场环境中，任何重大的扭转过去格局的宏观变 ➢化，无论正面还是负面 ♍，11086彩票APP都有可能因为打破市场稳态结构带来下跌。 ⛴本周市场的加速调整中 ❓，高端制造业（电新、电子、机械、军工）领 ☺跌市场，一方面反映了市场对于疫情政策调整正在打破过去2年“制 ❤造优于服务消费”的分配格局出现了预期变化；另一方面反映的是我 ⛶们年度策略中提示的高端制造业的风险：
同期 ⏬，部分国家开始临床试验第三剂接种以增强免疫力，增强 ☼剂也往往是选用和前两剂不同的疫苗。到了2021年11月，如美 ♐国已陆续批准两种不同疫苗混种，或在接种加强针（第3针）时使用 ♋不同的疫苗 ⚾。
余广：展望2023年，国内经济将较今年显著回暖，同时市 ☻场也将提供更多机会。预计明年一季度市场处于震荡等待盈利预期的 ♈落地的过程 ♊，二季度前后有望迎来盈利改善。
比如 ⛅，剧中的地级市叫新州市，被认为取自忻州市（谐音）， ♏新府区则对应忻州市政府所在地忻府区；剧中戏份不少的光明县下辖 ❦的原平乡，被指取名自忻州下辖的原平市，只不过在剧中“降了一级 ❓”；剧中出现的九原县 ⛲，也有忻州元素，九原是忻府区的古称，现在 ⛎忻府区还有条街叫九原街……
“后疫情时代” ☻，对于整个中国酒业的市场复苏与产业利好的 ♎期待，已经成为业内人士的一大共识。行业人士普遍认为 ✍，以白酒为 ❢核心的等中国酒业及其产业链，都将有望迎来真正意义上的困境反转 ⛎。
沪深两市最新两融余额15528.08亿元，近期基本持平 ♌。本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行、钢铁、非银金融，融 ⛻资卖出额占成交额靠前的行业是石油石化、电子、公用事业。
戴祖祥：目前，国内对疫情防控政策已经优化，房地产市场风 ♊险得到有效化解。站在当前时点，中国股票资产的风险也得以大幅释 ♈放，风险调整后的回报率具有相当吸引力。当前沪深300的12个 ➥月滚动市盈率仅11.5倍，整体估值低于最近十年历史平均值。对 ❥美国及中国股市的历史研究表明，估值与未来较长一段时间的投资收 ⏰益率高度相关。
从市场表现来看 ❥，Wind数据显示，下周解禁市值居前的云 ⛪南白药、招商公路、国网信通12月份以来分别下跌2.26%、3.69%、15.96%。
超短期来看，北京感染达峰和“杨康”预期下消费或带动大盘 ⏲反抽。超短期无需悲观 ❤，疫情峰值超预期当前股价已反映了很大部分 ⏳，下周在北京感染达峰和“杨康”后市内交运、超市等逐步恢复下， ➠市场将再度发酵疫情影响最严重时刻已过，经济后续快速复苏的逻辑 ♏。此时，消费将带动大盘开启反抽 ✌。
1.2、上一年四季度占 ♒优风格在一季度的延续性如何？
如果这些情况未好于市场预期，市场可能需要等待更明确具体 ❤的稳增长政策。
本报记者 灰原哀 【编辑:毛岱钧 】
