我们判断：（1）行情节奏：目前港股牛市处于1-2阶段之 ➣交的牛市“徘徊期 ” ♑， 港股二阶段“价值重估”的触发往往是以 // ☹社融为代表的信用环境指标低位改善，11月社融受地产销售偏弱的 ✍影响而偏低 ⏰，但同时也包含了疫情升温、理财赎回、政府债高基数三 ⛺重偏短期因素扰动，伴随政策推动下的融资供给意愿上升叠加经济活 ☼力渐趋恢复的融资需求好转，我们对后续社融数据改善较为乐观。（2）配置方向：战术上 ➥，港股牛市一、二阶段徘徊期，可采取“业绩 ♒上调”+“高股息策略”策略。战略上，“三支箭”方向资产多为前 ❦期景气弱势资产，宏观政策变化带来的资产基本面预期扭转，有望成 ♉为二阶段价值重估行情的引领者，具体为：“稳增长”政策加码（地 ⛸产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可 ♎选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。亚博yabovip888网页版登录首页
疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化 ⛻、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。
以公司2021年度的资产总额3.33亿元计算 ✊，本次科创 ✍板IPO，公司拟融资6.92亿元相当于一次性募集两个自己。
成长风格的跨年延续性需要中 ❍观逻辑的强支撑。2010-2021年的Q4 ⛻总共有5次成长股风格走强，但是成长板块风格延续的年份仅有2次 ⚾，延续性一般，为2019年Q1和2020年Q1。2019Q1♈成长占优延续的原因是央行降准和民企纾困，宽货币、经济弱复苏和 ⏰风险偏好提升驱动了跨年行情；2020年Q1成长延续占优则是宽 ❦货币持续加力叠加半导体上行周期启动。
此前 ✌，蔚来汽车方面曾表示其内部代号为“阿尔卑斯”的大众 ⏩市场品牌即将于2023年问世，而近日又有市场消息称蔚来汽车即 ⏱将推出对标迈巴赫的百万级豪车。对于百万级豪车传言，李斌并未给 ♍出直接回应 ❢，他说道，“蔚来作为一个高端品牌肯定有自己的追求， ♑第二品牌、第三品牌这个也很正常 ➡，你不可能说有一个品牌能够覆盖 ❌从10万到100万都能覆盖。”“我们还是会针对不同的价位有不 ⛎同的品牌去覆盖，这还是我们既定的战略。”
综上所述，短期无需过度恐慌，下周市场将在北京“杨康”预 ❤期下，消费将带动指数反抽，但一季度整体疫情、地缘、海外流动性 ⛴环境、政策等复杂性仍值得重视。相对收益投资者可通过电力等高分 ☺红板块和军工、计算机等安全板块适当防御。从中期看，一季度的调 ☼整亦是明年指数牛市最好的战略布局窗口。
如在可靠性测试中，测试团队将测试车辆放置在-30℃的环 ➦境中静置一晚，此后95%的新能源车型都能正常冷启动 ♒，虽相比燃 ⏬油亚博yabovip888网页版登录首页车100%的启动率稍有逊色，但已差距不大。
近几年房地产领域在严格的政策调控下迎来长期拐点，今年房 ➧地产投资与消费持续低迷，对经济形成拖累。但不可否认的是，房地 ➧产上下游相关行业众多 ♋，房地产依然是中国经济的支柱产业，稳经济 ❡离不开稳地产。当前地产调控基调已经从“以压为主”转向”以保为 ✍主”，房地产供给端已迎来“三箭齐发”。中央经济工作会议提出： ♊“要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各 ♎项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解 ⛳优质头部房企风险，改善资产负债状况”，“要因城施策 ♎，支持刚性 ⏰和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房 ⚓市场建设” ♉，“推动房地产业向新发展模式平稳过渡”。
5只股票流通盘将增加超200%
茅炜：当前市场处于高性价比区域，整体估值处于底部水平。 // ☹但需要提一句，目前估值的分化程度依然比较明显，以地产链和金融 ❌为代表的传统经济板块估值极低，新兴产业和消费类板块的估值处于 ♓中性偏低水平，不算是绝对底部。
2）当前继续围绕医药医疗、地产链和疫后复 ☾苏三条内需主线均衡配置。建议围绕医药医疗、地产 ⚡产业链和出行链三条内需主线均衡配置。包括：①疫情流行期医药医 ♓疗值得持续关注，如新冠的预防治疗（疫苗、特效药 // ☹、消费医疗器械、药店）和医疗新基 ❡建（医疗设备）；② ⛸地产产业链的困境反转 ♑，利好产业链需求和资产质量改善 ⛸，建议关注优质开发商、建材、家电、优质银行 ♓；③疫后复苏弹性较大的消费板块如免税、酒店、餐 ⏰饮和白酒 ⏳。另外，政 ➨策驱动的主题板块建议关注2022年中央经济工作会议定调积极的 ♌数字经济，包括互联网平台、计算机软硬件。
本报记者 德止 【编辑:申时行 】
