【导语】4月份随着终端钢材季节性需求释放，焦企库存基本全部消化，焦炭供需基本面明显好转，焦炭价格止跌趋强，焦企盈利情况较上月好转；但随着焦炭价格上涨，关税消息面持续扰动，钢材价格震荡下行，钢厂盈利收缩明显，钢焦利润分配相比前期趋均衡，但钢厂利润收缩明显，心态偏弱，焦企利润或难维持。
4月份国内煤炭市场供应仍然宽松，但随着价格降至低位，下游刚需采购增加，且钢材需求季节性释放，铁水产量持续攀升，利好双焦需求。截至4月28日，山西吕梁地区主焦煤S<1出矿主流成交价格1200-1250元/吨，较上月底价格持平。本月基于下游钢厂开工持续提升，铁水产量攀升明显，焦化厂出货顺畅，库存基本消化，月初焦企对焦炭价格提涨50-55元/吨，虽然本月钢材市场受关税利空频繁扰动，但刚需支撑下，焦炭价格在中旬完成首轮涨价的落地。在焦煤价格稳定情况下，焦炭涨价后，焦化厂盈利情况明显好转。截至4月24日，山东、河北、山西地区焦化厂平均盈利21元/吨，较上月3月27日均值增加19元/吨，环比增加950%。在盈利良好的驱使下，多数焦化厂开工积极性提升，焦化厂开工率连续6周上升。
4月终端成材持续去库，但高炉开工持续提升，叠加关税消息利空影响，钢材价格偏弱下行。
成本稳中有增，钢材价格偏弱下滑，钢厂盈利收缩明显。
目前焦炭供需基本面有支撑，价格坚挺，但钢厂利润收缩明显，心态失衡，后期焦企利润或难维持。
从产业链持续稳定发展的角度，在行业整体产能过剩，盈利能力较差的情况下，多数是上游原料端让利给下游和终端才能维持产业链的平稳可持续发展。当前煤焦钢产业链上下游利润分配较均衡《皇冠账号交易平台》，短期内高炉铁水产量高位，整体供需基本面状态良好，焦煤、焦炭产销两旺，但终端钢材市场因关税利空影响，后期压力较大，钢厂近期利润压缩明显导致其心态明显转弱，短期内焦炭供需基本面有支撑，但如果后期钢材继续走弱，钢厂利润无法快速修复，铁水产量或有下滑，很可能继续打压原料挤压成本来获利，因此预计焦炭价格短期内稳定，随着需求端支撑减弱，后期钢厂对焦炭有提降预期，焦企良好盈利状态或难持续。
责任编辑：李铁民
