美联储主席鲍威尔在会后讲话中强调，降息前提是 “通胀明确回落”，而当前 “夏季通脹或显著走高” 的判断令市场震惊。他特别指出，特朗普政府加征关税的传导效应将推高消费品价格，货币政政策需维持 “适度限制性” 以抑制经济过热。高盛分析认为，鲍威尔的表态 “未释放鸽派信号”，直接导致 CME “美联储观察” 工具显示的 9 月降息概率从一周前的 70% 降至 61.7%，市场对年内宽松预期显著降温。
与此同时，美元指数上演 “U 型反转”：决议公布前一度下探 98.50 点，随后因鹰派措辞快速反弹，最终收涨 0.14% 至 98.951 点。以美元计价的黄金因此失去吸引力，投机性多头大规模离场 —— 据 CFTC 数据，黄金非商业净多仓已连续两周减少，累计降幅达 12%。
二、多空博弈深层：经济韧性、通胀预期与避险情绪的角力美国经济数据支撑鹰派立场
“新债王” 唱多黄金：需求逻辑与利率《真人老虎机转转转》周期的对抗
尽管短期承压，“新债王” 杰弗里？冈拉克仍坚持看多黄金至 4000 美元 / 盎司。他在采访中强调：“黄金的避险需求并非投机驱动，而是全球央行购金、地缘冲突等真实因素支撑。” 其逻辑基于两点：一是利率下行趋势尚未终结，随着通胀压力与失业率攀升，美联储年内启动降息仍是大概率事件；二是美元在 “系统性风险” 中的避险功能弱化，2024 年全球央行黄金储备同比增长 15% 的数据已印证这一点。
技术面承压：3400 美元成为多空关键分水岭
责任编辑：陈平
