近两年全固态电池研发加快，产品逐渐从实验室走向中试线，容量也提升到60-70Ah。头部电池厂也已实现中试线级别生产，车端预计26年将实现陆续装车。目前硫化物成为主要路线，对界面接触要求更高，配套设备工艺变化主要体现在干法电极、叠片+软包、等静压、高压化成分容等方面。部分设备企业已有所突破，有望助力固态电池规模化应用。
摘要
设备端变化较大。设备是固态电池量产的关键，需解决固态电池电极与电解质界面接触、电极高效制备的难题，目前主要路线为硫化物路线，配套的工艺设备都有所变化。前段干法电极：干法电极通过直接压延正负极粉末、PTFE粘结剂及导电剂形成自支撑薄膜，再与集流体压合为极片，全程无溶剂参与。中段叠片+软包路线是主要方向：由于极片与固态电解质高压致密化后边缘锋利，对叠片机的精度要求上了一个台阶；目前极片裁切仍然以五金刀为主，激光裁切可能是未来的发展方向；软包能更好的缓冲固态电解质柔韧性差，锂金属负极膨胀收缩等特性，避免材料断裂。后段等静压设备和高压化成分容是增量：电池采用等静压加压保证电极与电解质的接触，均匀加压能减少固态电池材料内部空隙和缺陷；高压化成分容压力达60t，对结构件要求更高。
设备厂商有所突破。头部干法电极设备厂在车速、宽幅、压实等性能都有明显提升，最新设备产品已经可以媲美现有的湿法产线生产效率，可实现GWh级别产线。叠片设备厂家积累较深，配套软包叠片设备已有订单。等静压设备目前还较为早期，节拍等问题还需要解决。部分企业布局整线设备，也已实现了出货。
风险提示：下游需求不及预期、产品降本不及预期、技术进步不及预期。
具体推荐及投资建议，请参照正式报告
一、固态电池下游产业化加速
政策推动固态电池加速研发。2024年5月，工信部设立60亿全固态电池专项研发基金。获支持企业有宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、蔚来、吉利，其中宁德时代获20多亿，占比近半。2025年5月，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》（T/CSAE 434-2025），进一步推动固态电池产业化研发。
电池厂加速开发，产业进入中试阶段。早在2023年，宁德时代便宣布布局硫化物全固态与凝聚态半固态技术，能量密度可达500Wh/kg，预计2027年硫化物全固态小批量生产；弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，计划2027年小批量装车、2030年大规模量产，已实现液态电池改建固态电池中试线；国轩高科硫化物复合电解质电池“金石电池”实现0.2GWh中试线贯通，核心设备100%国产化，电芯能量密度达350Wh/kg，容量可达70Ah，已开启装车路测；孚能科技布局硫化物、氧化物/聚合物复合路线，硫化物沿用叠片软包工艺，能量密度超400Wh/kg，已进入实测阶段，预计2025年底小批量交付60Ah硫化物全固态电池；清陶能源第一代半固态电池量产搭载智己L6，正推进准固态中试与全固态实验室验证；卫蓝新能源固液混合电池用于储能，半固态电池应用于通信基站，为蔚来配套并投产珠海6GWh产线。亿纬锂能已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行。从CIBF展来看，电芯环节产业进度超预期，全固态电池容量突破60-70Ah，数家车企有望在2026年实现落地装车。
车企积极推进固态电池装车进程。广汽计划 2026 年量产全固态电池车型，能量密度超 400Wh/kg；奇瑞猎风作为自研全固态电池首搭车型，能量密度 400Wh/kg，预计 2026 年装车；上汽全新 MG4 将在 2025 年底量产，搭载新一代半固态电池，2027年全固态电池“光启电池”量产，能量密度超 400Wh/kg；比亚迪计划 2027 年启动全固态电池批量装车，2030 年大规模应用；丰田已获全固态电池生产许可，计划 2026 年规模化量产；宝马以 i7 开始全固态锂电池实车路试。此外，东风汽车宣布 2026 年 8 月在部分车型开展全固态电池装车试验，其自主研发的高比能固态电芯能量密度为 350Wh/Kg 。
此外evtol、机器人等新兴需求也拓展了固态电池的应用边界，这些场景更高能量密度的要求也推动了固态电池的加速研发。
硫化物固态电解质已成为全固态电池的重要研究方向。海外电池企业及国内的头部锂电公司如宁德时代、比亚迪等均在加大对全固态电池的研发投入，近年来也逐步从氧化物、聚合物化学体系向硫化物固体电解质聚焦，主要系硫化物固态电解质其电导率优势明显，接近液态电解质的水平，但由于硫化物与空气接触将形成有毒的硫化氢，材料生产对于工艺的要求极高，导致成本较高，但这些都有望通过工艺、材料改进解决，硫化物电解质被产业视为实现全固态锂电池的主要路径之一。
二、固态电池设备变化较大
设备是固态电池量产的关键，主要需解决固态电池电极与电解质界面接触、电极高效制备的难题。与传统的液态锂电池相比，固态电池材料体系变化主要是锂金属负极、固态电解质的引入。目前固态电池行业主流的技术路线为硫化物，其对水分含量，界面接触压力要求远高于传统锂离子电池。为了解决这些问题，全固态电池工艺设备技术变化主要体现在以下几个方面：
前段工序：干法极片工艺可能逐步普及。
干法电极极成本更低，效率更高。在传统电池制造中，将混有粘接剂的溶剂与正极或负极粉末混合，并将混合后的浆料涂在电极集流体上，再烘干。干法电极通过直接压延正负极粉末、PTFE粘结剂及导电剂形成自支撑薄膜，再与集流体压合为极片，全程无溶剂参与。相比传统湿法工艺（浆料涂布+烘干），其核心变革在于生产工艺与设备改造。
核心优势：
1、性能提升：电极韧性高、密度大，容量保持率及循环寿命更优；
2、成本与环保：省去有毒溶剂NMP及回收系统，降低设备投资（省涂覆/烘烤环节）；
3、适配固态电池：完全干燥工艺避免溶剂残留，PTFE原纤化可优化固态电解质膜性能；
4、效率升级：生产人工耗时、场地需求降低13-16%（规模化测算）。
目前干法电极主要难点在于混料均一性、高车速下辊压成膜：粉体分散不均易导致电极密度波动；混料纤维化程度不够导致无法成膜；高车速下辊压的均匀性不够导致极片容易断裂或无法成膜。
中段工序：叠片+软包封装路线是发展方向
叠片是主要路线。由于固态电池电解质具有脆性，且对设备的精度和稳定性更高，传统的卷绕工艺不适用，叠片工艺更具有适配性。同时叠片工艺相较卷绕工艺对电池内部空间利用率更高，电芯理论能量密度也更高。由于电池正极、负极、电解质面积不同，极片高度致密化后会十分锋利，若出现错位将会互相切断，叠片机需要升级改造，精度需提升数个数量级，并新增极片胶框印刷工序以减少气流扰动。
五金刀仍是主要裁切路线。叠片电池极片需多次切断，断面尺寸比卷绕结构长，毛刺风险更高。当前极片裁切主要有模具冲切和激光切割两种方式：模具冲切靠五金刀切断，效率高、技术成熟，是主流方式，但物理裁切易磨损刀口，需定期换刀，维护成本高；激光切割无需换刀，切换型号时修改软件尺寸参数即可，灵活度高，但存在粉尘多、热效应等技术瓶颈，有待突破。
软包成为封装形式主要选择。固态电解质普遍具有柔韧性差的性质，容易在充放电过程中因内部压力或形变导致破裂；锂金属负极同样也有膨胀收缩的特性。软包封装通过铝塑膜的多层复合结构，带来了较好的延展性，为电池体积提供了缓冲空间，避免材料断裂风险，同时配合叠片工艺减少固态电解质的机械应力。安全方面，固态电池不存在液态电解质，内部胀气、鼓包现象大大缓解，软包封装已能满足需求。成本方面，相较于主流的方型电池采用铝壳封装，软包封装成本更低，产线灵活性更高。
后段工序：等静压工艺改善电解质与极片界面接触
改善界面接触是全固态电池工艺重点。固态电池因其理想单元需致密均薄结构，传统液态锂电池工艺无法满足，需优化固-固界面等额外制造工艺。目前已工程化的解决方案为1）在辊压工序上将部分电解质与正负极粉末共同辊压至极片，缩短电解质与正负极粉末接触距离；2）在电池完成包装后，使用等静压设备在电池两段均匀加压，使正负极极片更紧密贴合；3）高压化成：在电池两段增加高压（高压设备或结构件挤压）下完成首次充放电循环。
温等静压工艺改善界面接触性能。等静压工艺是粉末冶金领域的技术，已有近百年历史。按温度可分冷、温、热等静压。其原理基于帕斯卡原理，在密封容器内以高压流体为介质，将静压力均匀传递至各个方向，使粉末或烧结坯料压制成高致密度坯料（或零件）。等静压工艺可利用流体不可压缩及均匀传压特性，从各方向均匀加压，能减少固态电池材料内部空隙和缺陷。当前固态电池行业内主要采用温等静压路线，具体量产工艺尚未定型，考虑到工艺的可实施性，以及等静压加压过程较慢，目前业内有尝试将此过程放在后段进行，即待电芯封装后，再进行等静压加压，其压强可达百MPa级别，温度可达150℃左右。
此外由于固态电池后段采用高压化成工艺，化成分容设备压力变大，其一般拘束压力要达到60-80t，单个电芯压强要达10Mpa以上，对结构件要求高。
三、设备厂家有所突破
干法设备工艺逐步成熟，以清研系为首的干法厂商这两年在工艺设备端进步较大。设备在车速、宽幅、压实等性能都有明显提升，最新设备产品已经可以媲美现有的湿法产线生产效率，在工艺端，粘结剂PTFE改性也在逐步优化。
下游客户批量测试干法设备，国内、国外最头部电池厂在今年密集接触清研系厂商，后续有望陆续落地研发系订单测试，后续量产可期。从设备订单看，今年下半年负极干法电极设备订单会开始陆续放量，已经较为成熟，明年正极干法电极设备量产也有望突破。
风险提示
1、下游需求不及预期：固态电池下游应用针对高端场景，若需求收缩将影响固态电池开发进度。
2、产品降本不及预期：固态电池处于发展初期，成本较高，生产工艺尚不成熟，后续若规模化无法体现，技术提升速度较慢可能导致产品降本不及预期。
3、技术进步不及预期：目前固态电池技术尚不成熟，仍有较多卡点，可能导致技术进步不及预期。
相关报告
电池及电气系统系列报告（113）：钠离子电池有望逐步走向规模应用
电池及电气系统系列报告（112）：超快充开始量产，快充应用扩大
电池及电气系统系列报告（111）：锂电排产强劲，二线电池厂稼动率快速修复
电池及电气系统系列报告（110）：全极耳逐步成熟，新圆柱电池开始放量
电池与电气系统系列报告（109）：新一代硅碳负极开始规模应用
电池及电气系统系列报告（108）：需求强劲，六氟磷酸锂供需好转迎价格拐点
动力电池及电气系统系列报告（107）：复合集流体即将开始规模应用
动力电池及电气系统系列报告（106）：开工率回暖叠加上游提价，负极价格及盈利将有所改善
电池与电气系统系列报告（105）：800V加速推广，将带动车端电气系统与充电体系升级
电池与电气系统系列报告（104）：行业仍在较快增长，产业链去库影响中游业绩表现
电池与电气系统系列报告（103）：复合集流体产业化进一步加速
电池与电气系统系列报告之（102）：欧美充电桩市场快速增长叠加直流快充技术普及，充电桩产业发展加快
电池与电气系统系列报告之（101）：海外市场快速增长，中国锂电产业链全球化加快
电池与电气系统系列报告之（100）：复合集流体进入量产前夕
电池与电气系统系列报告之（99）：三元前驱体投资价值分析
电池与电气系统系列报告之（98）：复合集流体有望逐步开始产业化应用
电池与电气系统系列报告之（97）：正极材料的新一轮技术迭代正在展开快充将带动负极材料体系升级：硅基负极、PAA、CNT
电池与电气系统系列报告之（96）：正极材料的新一轮技术迭代正在展开
电池与电气系统系列报告之（95）：新能源车充电系统趋势：高电压、大功率和液冷
电池与电气系统系列报告之（94）：金属价格继续下跌，三元电池盈利加快修复
电池与电气系统系列报告之（93）：快充将推动电池材料体系升级，并带来充电系统大功率与高电压趋势
特别提示
本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。
招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。
本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。
一般声明
本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。
本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。
本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。
本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
扫描二维码，持续关注
公众号ID：jiaxun-you
【领域】电力设备、自动化、新能源汽车、新能源发电
【业务】研究、证券化、投融资
